外资暗战创新药：2025年小市值公司如何搅局A股风云？

摩根的到来，像极了砸场子的高手——你在A股市场翻一番、涨三倍，他就在你毫无准备的时候，低调潜伏、悄悄布局，居然一口气盯准了9家小市值创新药公司，市值都还不到100亿，最猛那家直接干到400%。

2025年一季度，摩根斯坦利、新进、加仓，各路外资也来凑热闹，瑞银、巴克莱、高盛，一个都没落下，从公开数据来看，这场资本游戏的每一步，都踩在了创新药行情的节奏点上。

这些公司，有的在江苏，有的扎根安徽，有的联手上海医院，地域、产业、研发路径各不相同，但摩根下的筹码，却精准地落在了每个故事的转折节点——不是偶然，更像是一次有预谋的进攻。

细究时间线，2025年二季度刚过去没多久，鲁抗医药的股价表现还在原地打转，3.49%的涨幅，远远不及其他八家“新秀”，但摩根斯坦利却早早潜伏，292万股的新进仓位，成为背后推手之一。

再看塞力医疗，2025年4月市场传来消息，公司布局心血管慢病，战略投资降压疫苗，诺华等巨头还在研发，塞力却已经走在了前面，股价最大涨幅超过400%，外资四大巨头几乎“包场”，炒作情绪升温到顶点。

联环药业这边，2025年5月，三项创新药推进到不同阶段，III期、I期、临床前全都有，巴克莱、J.P摩根轮番加码，短短一个季度涨了91.13%，表面看是研发进展，背地里却是外资资本的力量在推动。

回盛生物在湖北，和华中农业大学联合成立研究院，创新药物、理论一起上，2025年6月，最大涨幅332%，摩根斯坦利、瑞银都在一季度出现在前十大流通股东名单上，这种“抱团式”进场，已经成了新常态。

赛升药业的情况也很典型，参股公司华大蛋白搞蛋白质工程，技术覆盖抗体研发和生物质谱，2025年上半年最大涨幅163%，高盛、摩根都没缺席，舆论还在为技术突破叫好，资金已悄悄换了好几轮。

泓博医药、海辰药业、哈三联、小方制药，这几家公司2025年二季度的表现也不差，涨幅从23%到79%不等，摩根系外资持续在前十大股东名单里出现，说明他们的策略更偏向“埋伏”，不是炒作，而是等待机会。

所有公司里，只有鲁抗医药的涨幅最慢，建仓时点也和别人不同，其余八家，基本都是在股价的“地板”上被扫货，等到行情启动时，已经提前锁定了利润，这种节奏拿捏，看似偶然，其实背后全是经验和数据。

有意思的是，这些公司在暴涨前，几乎都经历了长达一年甚至更久的横盘期，没人关注、消息寥寥、板块沉寂，只有外资在悄悄收集筹码，等风起时一举点燃。

外资与本土资金的矛盾也在加剧，内资更看重短线机会，追热点、追概念，外资讲究中长线布局，看企业基本面、看研发管线，双方在小市值创新药板块上，屡屡出现“错位”甚至“对赌”现象。

2025年一季度，摩根系的动作尤为密集，数据公开透明，每一笔加仓、每一次新进都成了后来市场情绪的风向标，之后的二季度，行情彻底爆发，股价翻倍、三倍、四倍的公司接连出现。

资本的逻辑其实很简单，市值小、流动性好、研发有故事，再加上横盘已久、没有太多机构持仓，就是外资最喜欢的“猎物”，一旦进入爆发期，涨幅往往超乎想象。

也有人说，这是摩根“收割”A股散户的套路，先埋伏、后拉升、再通过舆论发酵把股价送上天，最后自己悄悄撤退，留下一地鸡毛，但从数据看，摩根的确更擅长在底部耐心等待，赚的是真正的趋势钱。

创新药行业本身风险极大，临床试验、政策审批、市场推广，每一步都可能让公司“归零”，可偏偏在2025年，外资连续重仓，显示出他们对中国创新药市场的强烈信心。

背后的动因其实不复杂，全球医药资本都在寻找下一个增长引擎，而中国的创新药板块，研发投入高、政策红利大、市场空间广阔，是各路资金眼中的“新蓝海”。

摩根们不是每次都能全身而退，部分公司在涨幅过后迅速回调，甚至有的创新药项目还停留在PPT阶段，风险与机会并存，成败就在一念之间。

对比内资的短线思维和外资的耐心布局，像极了两种截然不同的下注方式，前者快进快出，后者死磕基本面，最终谁能笑到还要看市场的长期表现。

2025年过去一半，创新药行情依然热闹，摩根们的脚步也没有停歇，下一波会是谁，谁又会成为下一个被推上风口的小盘股，没人敢下定论。

技术、资本、政策三重博弈之下，这场创新药的暗战才刚拉开序幕，胜负手还没出现，悬念还在继续。

外资暗战创新药：2025年小市值公司如何搅局A股风云？