光伏行业投资指南

AI的尽头是电力，目前国内的电力结构主要是火电为主，不过会慢慢过渡到新能源电力。其中，水电开发难度越来越大，空间也越来越小，核电受地理位置和安全性的影响，占比也不高，而光伏目前电力供应不太稳定，弃光现象比较严重，光伏+储能会是未来发展的趋势，现在让我来为大家盘一盘光伏行业的投资前景。

行业商业模式

光伏产业链上游就是从硅矿里制作出多晶硅，然后再卖给硅片生产厂，硅片厂再制作出硅片，卖给中游做成电池片，而电池片就能将太阳的沟通直接转化成电能，这是光伏发电系统中的核心器件，接着给电池片装配件，做成太阳能光伏面板，再从面板上装上逆变器、光伏支架、隔膜等，将转化成的电能卖给下游发电站。

储能是行业的最大痛点，因为每天的日照强度人为没法控制，会导致发电不稳定，而且在传输过程中能源损耗也不小。

行业周期

光伏兼具成长性和周期属性，行业每隔几年就会经历一次产能过剩—价格暴跌—行业洗牌—技术升级—需求爆发的循环。

光伏行业的周期性主要体现在需求的波动上，这种波动与宏观经济周期密切相关，我们从三个方面来定位光伏行业走到了哪里。

1、从供需角度

主要看上中游的排产、装机量、出口、招投标情况、库存这几个数据。

排产是企业为未来的生产安排做的计划，只有企业看到需求回升时才会有针对性的提高排产，还可以看看政策和高层表态的新闻，比如，从去年到最近都反复提到的反内卷，政策出台限制低效产能扩张，龙头公司市占率提升。

2、看价格

关注产业链上的价格变动情况，比如硅料、硅片和电池片的价格走势，关注去产能，价格下跌趋势的时候很容易出现只要卖货，就会出现亏钱的情况。

3、看产业链的盈利情况

盈利情况可以用资本开支来验证，盈利能力强，资本投资的热情就高，相反，亏损的时候资本就没啥投资的兴致了。

我们还要看产业链出清的节奏，比如当行业内某个上市公司开始出售股份，宣布破产，终止投资时或全行业大面积亏损的时候，那么就表示行业正在处于加速出清的阶段，这轮行业洗牌洗得差不多了，接近尾声了。

估值

其实光伏行业谈估值没有多大的意义，它是跟着宏观经济周期在走，但也可以在周期底部的时候看一下市净率，在成长阶段看PEG，出现技术突破时看市销率。

光伏投资就像冲浪，既要抓住政策和技术的浪潮，又要避开产能过剩的暗礁。

如果投资者想要投资这个行业，建议还是多关注行业ETF或主动型行业基金，看基金经理是否在光伏产业链上中下游寻找行业龙头，并进行全产业链配置，这对基金团队的调研能力有很大的要求，要在行业产业链中进行动态的权重持股调整。

不过，还是建议普通投资者不要参与这个行业，毕竟光伏企业生产出来的产品同质化比较严重，只是细节的光能转化参数不一样，行业门槛其实比较低，作为稳健的投资者，我只会当当吃瓜群众。

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